【编者按】目前，中国正处于经济恢复的关键工夫点。高效统筹疫情防控和经济社会开展，还需各方付出艰辛努力。往年的经济增长目的能否完成？稳经济有哪些“底牌”？促失业还有哪些新招？政策合力应向何处使？针对这些成绩，磅礴旧事专访了十位经济学家，推出系列专题《问计稳增长》。 往年以来，俄乌抵触叠加世纪疫情对中国经济带来了超预期的冲击。该如何研判目前经济情势？往年两会提出的5.5%经济目的能否还能完成？又该如何对待下半年经济开展面临的机遇与应战？ 北京大学国度开展研讨院副院长、北大数字金融研讨中心主任黄益平近日就上述成绩承受磅礴旧事（www.thepaper.cn）记者专访时表示，要完成全年经济增速5.5%的既定目的，下半年必需防住疫情不再对经济活动形成分明的制约，同时政府需求出台无力度的安慰政策，给市场带来决心和预期。目前，经济已有了分明的复苏，但不确定性依然随同着经济生活。假如下半年疫情再次呈现对经济的分明冲击，那麼政策重点则应该更多侧重保住公司与家庭的正常生活，可思索发放一定的补贴。 目前，动力、原资料等大宗商品继续高位运转，但黄益平并不太担忧输出性通胀压力。他表示，虽然相比于去年底和今年终，我国的CPI有了一定抬升，但CPI的总体程度仍然很低。目前消费疲软招致价钱没有下跌空间，PPI溢出效应无法传导到消费端，公司承压。爲此，他建议加大对居民消费的支持力度，经过支持消费缓解公司的生活和运营压力。 北京大学国度开展研讨院副院长、北大数字金融研讨中心主任黄益平 磅礴旧事记者 周頔 摄 以下爲磅礴旧事与黄益平的对话实录（略经编辑）： 经济已走出低谷，稳经济措施有进一步加鼎力度的空间 磅礴旧事：您怎样看目前的经济情势？就目前您理解的状况来看，目前经济恢复状况如何？ 黄益平：从目前的状况来看，6月份应该是走出低谷了。目前大局部地域的经济活动都有了很分明的复苏，呈现继续的反弹是确定的，只是这个反弹有多微弱、在将来能多大水平上继续还有着不确定性。近期一些省市又呈现了新的新冠肺炎病例，管控措施也随之时松时紧，所以不确定性依然随同着我们的经济生活。 磅礴旧事：年终制定的5.5%全年经济目的还能完成吗？您怎样预判下半年的经济情势？ 黄益平：假如往年全年还要朝着完成5.5%的增长目的努力，那麼下半年就需求超乎寻常的经济反弹。鉴于二季度经济活动偏弱，三四季度需求微弱的补偿才干到达全年目的。我只能说应战和难度都是十分大的，至于最终能不能完成，取决于两个要素。一方面是要看下半年的疫情防控，假如疫情对经济活动不再形成比拟分明的制约，那麼复苏比较而言应该会比拟顺利。另一方面也得看安慰经济的货币政策、财政政策、金融政策等综合起来，对下半年的经济反弹能发扬多大的作用。从目前状况看，往年的GDP增速或会低于年终确定的目的。 目前曾经推出的一揽子等经济政策一定会有作用，但如今整个政策篮子能否曾经构成足够大的规模，对此我并不是特别确定。4月份经济遭到较大冲击当前，国度不时释放新的政策信号，但我觉得新添加政策的力度能够并不是特别足，在过来这几个月，我们看到稳经济的政策决计很大，但真正落地的措施还有进一步加鼎力度的空间。 疫情以来，我们常拿当下跟2008年做比照，事先地方政府的4万亿经济安慰方案，实践规模远不止4万亿，中央政府、国有公司和银行都采取了各种措施，分明发扬了举国体制的劣势。当然，也有讨论以为事先的力度是不是太大、太猛了，会形成一些后遗症。但就事先经济疾速下行的状况来说，政府采取可谓“不计一切代价”的政策做法来稳经济，在事先应该说是立竿见影的。2008年底发布政策，2009年一季度很多市场就开端反弹，政策关于市场预期的拉动是十分无效的，对投资者决心与经济活动的支持效果也比拟分明。 当然，我们也知道目前从地方到中央在政策方面面临着很多约束条件，美联储加息的外溢性对我外货币政策空间会有影响，对中央融资平台的标准也使得中央政策的自在度遭到约束，所以政策力度一定相比于过来会有所削弱，但这也不扫除往年依然可以采取比拟坚决的措施来稳经济。 归根结底，微观政策波动经济周期无非是从两个方面动手，一方面把预期引导起来，给投资者添加决心。另一方面需求实真实在做一些事情，添加需求。我觉得两个方面是同等重要的。 磅礴旧事：我们看到近期多省市又呈现了新的疫情，假如下半年疫情依然会冲击经济，那要如何应对呢？ 黄益平：假如上半年的疫情冲击重演，能够就不应该再把关注的重点放在GDP增长上了，而是应该把政策的重点更多地放在把老百姓的生活，把一些中小微公司的根本面给稳住。当然我希望下半年不要呈现这种状况。 抗疫曾经进入到第三年了，很多居民的支出遭到了影响，很多家庭耗费掉了储蓄，他们的根本生活面临着困难。或许应该思索经过财政、货币或许金融政策的角度，对一些面临现金流困难的公司、根本生活难以继续的家庭停止一些补贴，最少要让他们活下去。 中小公司融资环境失掉极大改善，但需研讨能否可继续 磅礴旧事：中小微公司是我国市场主体的重要组成局部，疫情以来国度在不时强化信贷支持等措施。您怎样评价关于中小微公司支持政策对公司的效果？ 黄益平：2020年以来，我国在波动经济主体方面，采取的最重要的措施是添加信贷支持，鼓舞银行给中小微公司存款。我以为从这个方面来说，政策的成效是相当好的。2020年中小公司存款增长了30%，2021年增长了25%，往年也延续了高速增长的态势。在经济面临困难、中小微公司运营不波动的状况下，银行还能持续添加存款，这阐明存款的政策性很强，是金融支持政策发扬了很大的作用。 但是关于信贷支持，的确面临着可继续性的成绩，对公司和银行两端都有。 添加对中小公司存款的政策支持是从2010年开端的，事先出台了“两个不低于”政策，2015年改爲“三个不低于”，如今变爲“两增两控”。总体来说，十多年来银行方面给中小微公司发放的存款中，有相当一局部会有风险，银行将来如何消化这些不良存款是一个客观的成绩，特别是对中小银行来说，很难对中小公司存款做到无效的风险控制，无法做到市场化风险定价。此内部分中小银行也能够存在一些违规甚至守法行爲，这些都能够招致银行对中小公司信贷的可继续性呈现成绩，目前也确有一些银行的资产负债表呈现了压力。 在政策推进下，添加中小公司存款的政策效果是明显的。目前中小公司存款占全国存款总额的比例到达了65%，这在全世界除了韩国和日本以外，简直高于其他一切的国度。去年，我国民营公司的资产负债率也超越了国有公司的资产负债率。这两个数据都阐明，中小公司的融资环境失掉了极大的改善。 此前公司总埋怨融资难的成绩的确失掉了无效改善，可另一个客观成绩又显现了出来：在公司运营没有分明改善的状况下，如何还本付息？目前少量中小公司缺乏现金流，资产负债率也在继续抬高，这就招致了公司偿债压力进一步加大。 当然，我并没有批判金融政策的意思，从后果上看金融政策十分成功，关于这个做法是不是可继续还需求进一步研讨和讨论。